2021年，是全球并購的大年。

據(jù)路透社消息，截至12月17日，全球并購總額逾5.63萬億美元，同比增長63％，超越了2007年金融危機爆發(fā)前創(chuàng)下的4.42萬億美元的紀錄，創(chuàng)15年來的新高。

其中，醫(yī)療并購占全球并購的10.5%，成為全球并購的第二大領(lǐng)域，總金額超5900億美元。

與之相對的，今年的醫(yī)療全球十大并購榜單同樣精彩，前八名交易的單筆金額均高于100億美元，總額達1869億美元，相較去年全球醫(yī)療行業(yè)并購總額（1542億美元）提升21.2%。

2021年醫(yī)療健康行業(yè)全球十大并購案例

而比金額更重要的，是這些交易背后隱含的醫(yī)療企業(yè)成長邏輯，以及各個細分行業(yè)發(fā)展的大趨勢。

No.1

阿斯利康收購Alexion

收購方國家：英國、瑞典

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：醫(yī)藥

交易金額：390億美元（約合2500億人民幣）

7月21日，阿斯利康(AstraZeneca)完成了對Alexion Pharmaceuticals（亞力兄制藥）的收購，標志著該公司進軍罕見病藥物領(lǐng)域。

阿斯利康現(xiàn)任首席財務(wù)官Marc Dunoyer出任Alexion的CEO。阿斯利康支付給Alexion股東的總費用約為133億美元現(xiàn)金和236,321,411股新的阿斯利康股票，總金額390億美元。Alexion的LOGO已經(jīng)加上了AstraZeneca Rare Diseases(阿斯利康罕見病)字樣。

Alexion成立于1992 年，是全球領(lǐng)先的罕見病藥物企業(yè)。該公司有五款上市產(chǎn)品，其中“first-in-class藥物C5補體（complement）抑制劑Soliris（eculizumab）和長效C5補體抑制劑Ultomiris（ravulizumab）治療多種補體系統(tǒng)介導的罕見疾病，是公司的主要營收來源。

近年來，罕見病領(lǐng)域已經(jīng)逐漸成為藥企并購的新熱點。在政策的激勵以及市場需求下，各大藥企加速布局罕見病市場。而阿斯利康便是著力進軍罕見病領(lǐng)域的代表性企業(yè)，今年9月初，阿斯利康中國罕見病業(yè)務(wù)部正式成立。9月末，其還收購了Caelum Biosciences，再度加強對罕見病的投入。

No.2

黑石、凱雷、H&F收購Medline

收購方國家：美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：醫(yī)療器械

交易金額：340億美元（約合2172億人民幣）

6月5日，美國醫(yī)療用品公司Medline簽署最終協(xié)議，將接受黑石集團、凱雷投資集團、私募股權(quán)公司Hellman & Friedman的投資。

據(jù)知情人士透露，包括債務(wù)在內(nèi)，這筆交易的價值高達340億美元。這也是自金融危機之后第二大的杠桿收購，僅次于KKR收購沃博聯(lián)的超700億美元交易。

Medline由一家紡織品制造公司發(fā)展而來，通過大量并購，逐漸成為覆蓋了大部分基礎(chǔ)醫(yī)用產(chǎn)品、擁有強大分銷能力的醫(yī)療器械巨頭。該公司的業(yè)務(wù)遍布全球110多個國家，為無數(shù)醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)提供產(chǎn)品和臨床醫(yī)療解決方案，并幫助進行供應(yīng)鏈的建設(shè)。

而在2020年，由于新冠疫情的影響，全球?qū)κ痔?、防護服、口罩等產(chǎn)品的需求量大增，Medline的收入隨之提高。2020年，Medline銷售額為175億美元，比2019年增長了25.9％。

本次收購之后，出手的“野蠻人”們表示將保持公司的自由度，不尋求主導與控制，只是表示將“為該公司的國際擴張?zhí)峁﹦恿Α?。對此，牛津大學Sa?d商學院金融經(jīng)濟學教授Ludovic Phalippou表示，本次收購在它看來“頗有資金放置的意味”，他說 “這是一筆相當安全的投注，這筆交易會帶來8%到10%的穩(wěn)定回報，不會特別高也不會特別低。他們（指私募巨頭們）幾乎是以被動的方式進行資金放置?！?/p>

詳見：黑石、凱雷聯(lián)手收購，私募巨頭為何追捧這家“平平無奇”的公司？

No.3

甲骨文收購電子醫(yī)療記錄公司Cerner

收購方國家：美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：數(shù)字醫(yī)療

交易金額：283億美元（約合1803億元人民幣）

12月20日，甲骨文(Oracle，ORCL.US)宣布以每股95美元現(xiàn)金，總價約合283億美元的價格收購電子健康檔案（EHR，俗稱電子病歷）公司Cerner(CERN.US)。

這筆交易為甲骨文史上最大并購，該交易預計將在2022年完成，通過將大量的健康數(shù)據(jù)引入其云服務(wù)，Cerner可以幫助甲骨文提升其在醫(yī)療保健領(lǐng)域的影響力。

Cerner在美國電子病歷市場的巨頭地位奠定于2015年，當年美國國防部與Cerner、Leidos以及埃森哲聯(lián)合體簽下了有史以來規(guī)模最大、最受矚目的電子病歷系統(tǒng)合約，標的額高達90億美元。在此后幾年，Cerner逐漸超越另一電子病歷公司Epic，于2019年成為該行業(yè)的美國第一巨頭。

依靠著電子病歷的優(yōu)勢，Cerner構(gòu)建了一整套健康網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，為醫(yī)療供應(yīng)商、雇主、患者、健康計劃供應(yīng)商以及政府機構(gòu)提供各類解決方案。

而在云計算領(lǐng)域慢了一步的甲骨文，如今已被亞馬遜遠遠甩開。本次收購Cerner，便是希望利用其在電子病歷領(lǐng)域的地位，在醫(yī)療信息化領(lǐng)域擊敗對手，從而找到核心發(fā)力點，獲得在云服務(wù)領(lǐng)域彎道超車的機會。

詳見：1800億！甲骨文史上最大收購案，吹響反攻亞馬遜的號角

No.4

賽默飛世爾收購PPD

收購方國家：美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：CRO

交易金額：174億美元（約合1136億元人民幣）

4月15日，賽默飛世爾科技（Thermo Fisher Scientific，簡稱賽默飛）發(fā)布公告，擬收購跨國CRO企業(yè)PPD，交易金額為174億美元，收購溢價24%。12月9日，該交易正式完成。

賽默飛早已經(jīng)不甘于只做生物研究器材、醫(yī)療器械領(lǐng)域的龍頭了。早在2017年，該公司便以72億美元收購了藥物研發(fā)外包公司Patheon。這家CDMO給賽默飛帶來了北美和歐洲的先進生產(chǎn)基地，更帶來了讓其進入CDMO市場的機會。

而再加上今次的收購，賽默飛有機會將CRO與CDMO產(chǎn)業(yè)相互連接，形成一個完善的服務(wù)網(wǎng)，為它的客戶提供更為多元的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。

另一方面，賽默飛作為實驗室基礎(chǔ)設(shè)施龍頭，其與PPD結(jié)合之后，便能為其降低實驗室器械、耗材、試劑等一系列必需品的成本，一方面增加了主業(yè)的規(guī)模和穩(wěn)定性，另一方面還能讓本已在CRO領(lǐng)域擁有較強影響力的PPD獲得新的優(yōu)勢，從而進一步加強實力。

不僅如此，賽默飛和PPD都擁有堪稱巨量的客戶群體。如果能通過本次收購，將兩支客戶群體相互對接，從而建立從基礎(chǔ)科研到轉(zhuǎn)化醫(yī)學再到實際醫(yī)藥研發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈，便能產(chǎn)生更為強大的競爭力。

詳見：賽默飛1136億收購國際CRO巨頭PPD，強強聯(lián)手能否攪動產(chǎn)業(yè)風云？

No.5

西門子醫(yī)療收購瓦里安

收購方國家：德國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：醫(yī)療器械

交易金額：164億美元（約合1070億人民幣）

4月16日，西門子醫(yī)療(Siemens Healthineers)順利完成對瓦里安醫(yī)療系統(tǒng)公司(Varian Medical Systems)的收購，收購總價約164億美元。

瓦里安是腫瘤放療領(lǐng)域的巨頭之一。本次收購之后，其將成為西門子醫(yī)療旗下的新業(yè)務(wù)部門。瓦里安加入之后，西門子醫(yī)療將擁有醫(yī)療科技領(lǐng)域最全面的產(chǎn)品組合，將把全球抗癌事業(yè)提升到全新的高度。合并后的公司將打造獨一無二又高度融合的醫(yī)學影像、實驗室診斷、人工智能和治療產(chǎn)品組合。

實際上，在十年以前，西門子醫(yī)療在放療領(lǐng)域也曾有一席之地，與瓦里安、醫(yī)科達、安科銳等巨頭競爭，難分高下。

可受到2010年以來的歐債危機拖累，西門子不得不削減開支，并開始考慮放棄質(zhì)子重離子等放療相關(guān)事業(yè)。到2012年，西門子醫(yī)療終于解散放療事業(yè)部，公司的放射治療業(yè)務(wù)自此劃上一個休止符。

如今西門子重新回到放療領(lǐng)域，一出手便再度成為行業(yè)巨頭。本次收購可以增強西門子的臨床治療業(yè)務(wù)，達成對醫(yī)療全過程的參與，從而形成一個具有競爭力的完整閉環(huán)。

詳見：164億美元！西門子吃下行業(yè)龍頭，殺回腫瘤放療領(lǐng)域

No.6

CSL收購Vifor

收購方國家：澳大利亞

標的國家：瑞士

細分領(lǐng)域：醫(yī)藥

交易金額：109億瑞士法郎（約合117億美元，750億人民幣）

12月14日，血制品巨頭CSL公司宣布將斥資109億瑞士法郎收購Vifor Pharma。通過這一收購，CSL將獲得Vifor旗下多款在研和獲批產(chǎn)品，補充CSL現(xiàn)有的治療重點領(lǐng)域產(chǎn)品管線。

具體而言，CSL將獲得Vifor治療鐵缺乏癥、腎病和心腎疾病的產(chǎn)品管線。其中包括一種口服鐵轉(zhuǎn)運蛋白（ferroportin）抑制劑vamifeport（VIT-2763），用于治療紅細胞生成無效和鐵過載疾病，如β-地中海貧血或鐮刀型細胞貧血?。⊿CD）。

本次交易將使其開發(fā)階段的產(chǎn)品線擴大至37種，比目前的產(chǎn)品線增加32%。

No.7

默沙東收購Acceleron Pharma

收購方國家：美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：醫(yī)藥

交易金額：115億美元

11月22日，默沙東(Merck & Co，MRK.US)宣布已成功完成對Acceleron Pharma的收購。根據(jù)協(xié)議，默沙東以每股180美元的現(xiàn)金收購Acceleron，總股權(quán)價值接近115億美元。

據(jù)悉，Acceleron是一家臨床階段的生物制藥公司，專注于抗癌藥和針對罕見病的藥物研發(fā)。該公司的研究重點，是利用TGF-β超家族蛋白進行藥物開發(fā)。其研發(fā)的藥物，均為TGFβ蛋白超家族的Fc融合蛋白，目前管線上的產(chǎn)品主要針對呼吸系統(tǒng)和血液學。

默沙東亟需尋找接替K藥的明星產(chǎn)品。僅2020年，其便先后收購了Themis Bioscience、VelosBio和OncoImmune三家公司，合計披露收購金額達31.75億美元。今年2月，其還宣布斥資18.5億美元收購Pandion，以此拓展自身免疫疾病研發(fā)管線。

通過本次交易，其能超越與Acceleron合作的先行者百時美施貴寶（BMS），把握TGF-β超家族蛋白這一細分領(lǐng)域最前沿的開發(fā)機會，并尋找下一個重磅藥物。

詳見：超110億美元！默沙東史上第二大交易或?qū)⑦_成，BMS被橫刀奪愛？

No.8

百特國際收購Hill-Rom

收購方國家：美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：醫(yī)療器械

交易金額：105億美元

12月16日，百特國際(Baxter International)宣布已完成收購醫(yī)療設(shè)備制造商Hill-Rom Holdings，百特以105億美元的收購價為每股 Hillrom 普通股支付了156.00美元的現(xiàn)金。

Hill-Rom從一家棺材企業(yè)發(fā)展而來，逐漸成為一家生產(chǎn)智慧病床和病人監(jiān)測設(shè)備的醫(yī)療器械公司。如今，Hill-Rom不僅擁有智能監(jiān)護病床、擔架、監(jiān)護器、心電圖儀等大量產(chǎn)品，還打造了一系列完備的手術(shù)室、康復、早診解決方案，在全球醫(yī)院領(lǐng)域具有較高影響力。

本次收購之后，Hill-Rom能幫助百特更加深入醫(yī)院的手術(shù)室、ICU，將其產(chǎn)品的優(yōu)勢得到更充分的發(fā)揮。

詳見：從做棺材到賣病床，這家公司值100億美金？

No.9

丹納赫收購Aldevron

收購方國家：美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：CDMO

交易金額：96億美元（約合621億美元）

6月17日，丹納赫(Danaher)宣布以96億美元現(xiàn)金收購生物技術(shù)公司Aldevron，該交易在8月31日完成。

Aldevron成立于1998年，是全球領(lǐng)先的高質(zhì)量生物產(chǎn)品供應(yīng)商。目前，Aldevron 擁有世界上最大的 GMP（GOOD MANUFACTURING PRACTICE，良好生產(chǎn)規(guī)范） 設(shè)施，專門用于質(zhì)粒 DNA。其質(zhì)粒 DNA 數(shù)據(jù)庫建立了 20 多年，具有無與倫比的優(yōu)勢。

與它類似的、同樣擁有質(zhì)粒DNA生產(chǎn)能力的企業(yè)，其實早已成為了醫(yī)療企業(yè)的香餑餑。今年2月，Catalent便敲定了收購質(zhì)粒DNA專業(yè)公司Delphi的交易；5月，Charles River也以3億美元收購基因治療公司Vigene ，這都是為了獲取更強的質(zhì)粒研發(fā)、生產(chǎn)能力。

丹納赫所瞄準的，正是Aldevron所能提供的基因療法、核酸療法技術(shù)。該公司在核酸領(lǐng)域進行多年深耕，具有強大的質(zhì)粒DNA與mRNA生產(chǎn)能力，可以解決mRNA藥物的核心材料問題。在mRNA技術(shù)發(fā)展的熱潮之下，該公司有望成為新的 “賣水人”。

詳見：621億！“并購之王”丹納赫收購Aldevron，入手世界最大GMP設(shè)施

No.10

EQT、高盛收購Parexel

收購方國家：瑞典、美國

標的國家：美國

細分領(lǐng)域：CRO

交易金額：85億美元（約合549億元人民幣）

7月2日，老牌私募巨頭EQT IX基金（殷拓）和高盛資產(chǎn)管理公司(GS)的私募股權(quán)業(yè)務(wù)已同意從Pamplona資本管理公司收購全球臨床研究機構(gòu)Parexel，企業(yè)價值為85億美元（約合549億人民幣）。本次收購是EQT參與的最大收購案。而作為CRO領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)，Parexel此次被收購，顯示了該領(lǐng)域的火熱程度。

Parexel是世界排名前五的CRO。目前市場上 200 種最暢銷的生物制藥產(chǎn)品中，約 95% 的產(chǎn)品都有它參與開發(fā)。其業(yè)務(wù)涵蓋藥物臨床研究的各個方面，并且與輝瑞、禮來、百時美施貴寶等跨國醫(yī)藥企業(yè)有深入合作。

此前，EQT以96億美元的價格將Aldevron 出售給了丹納赫公司（見本榜單第9）。手上多出的一份“閑置火藥”，也是其本次出手收購的原因之一。

詳見：549億！CRO巨頭被收購

注：

【1】Nuance公司的核心技術(shù)為AI語音，公司屬性更多為信息技術(shù)公司，故微軟197億美元收購Nuance的交易未歸入醫(yī)療榜單。

【2】去年全球醫(yī)療事發(fā)并購總額（1542億美元）由公開數(shù)據(jù)整合得來，數(shù)據(jù)來源：Fierce Pharma、醫(yī)藥地理、Evaluate

本文來自微信公眾號“晨哨并購”（ID:MW-Group），作者：Kevin，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。