2021年，是全球并購(gòu)的大年。

據(jù)路透社消息，截至12月17日，全球并購(gòu)總額逾5.63萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)63％，超越了2007年金融危機(jī)爆發(fā)前創(chuàng)下的4.42萬(wàn)億美元的紀(jì)錄，創(chuàng)15年來(lái)的新高。

其中，醫(yī)療并購(gòu)占全球并購(gòu)的10.5%，成為全球并購(gòu)的第二大領(lǐng)域，總金額超5900億美元。

與之相對(duì)的，今年的醫(yī)療全球十大并購(gòu)榜單同樣精彩，前八名交易的單筆金額均高于100億美元，總額達(dá)1869億美元，相較去年全球醫(yī)療行業(yè)并購(gòu)總額（1542億美元）提升21.2%。

2021年醫(yī)療健康行業(yè)全球十大并購(gòu)案例

而比金額更重要的，是這些交易背后隱含的醫(yī)療企業(yè)成長(zhǎng)邏輯，以及各個(gè)細(xì)分行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。

No.1

阿斯利康收購(gòu)Alexion

收購(gòu)方國(guó)家：英國(guó)、瑞典

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)藥

交易金額：390億美元（約合2500億人民幣）

7月21日，阿斯利康(AstraZeneca)完成了對(duì)Alexion Pharmaceuticals（亞力兄制藥）的收購(gòu)，標(biāo)志著該公司進(jìn)軍罕見病藥物領(lǐng)域。

阿斯利康現(xiàn)任首席財(cái)務(wù)官M(fèi)arc Dunoyer出任Alexion的CEO。阿斯利康支付給Alexion股東的總費(fèi)用約為133億美元現(xiàn)金和236,321,411股新的阿斯利康股票，總金額390億美元。Alexion的LOGO已經(jīng)加上了AstraZeneca Rare Diseases(阿斯利康罕見病)字樣。

Alexion成立于1992 年，是全球領(lǐng)先的罕見病藥物企業(yè)。該公司有五款上市產(chǎn)品，其中“first-in-class藥物C5補(bǔ)體（complement）抑制劑Soliris（eculizumab）和長(zhǎng)效C5補(bǔ)體抑制劑Ultomiris（ravulizumab）治療多種補(bǔ)體系統(tǒng)介導(dǎo)的罕見疾病，是公司的主要營(yíng)收來(lái)源。

近年來(lái)，罕見病領(lǐng)域已經(jīng)逐漸成為藥企并購(gòu)的新熱點(diǎn)。在政策的激勵(lì)以及市場(chǎng)需求下，各大藥企加速布局罕見病市場(chǎng)。而阿斯利康便是著力進(jìn)軍罕見病領(lǐng)域的代表性企業(yè)，今年9月初，阿斯利康中國(guó)罕見病業(yè)務(wù)部正式成立。9月末，其還收購(gòu)了Caelum Biosciences，再度加強(qiáng)對(duì)罕見病的投入。

No.2

黑石、凱雷、H&F收購(gòu)Medline

收購(gòu)方國(guó)家：美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)療器械

交易金額：340億美元（約合2172億人民幣）

6月5日，美國(guó)醫(yī)療用品公司Medline簽署最終協(xié)議，將接受黑石集團(tuán)、凱雷投資集團(tuán)、私募股權(quán)公司Hellman & Friedman的投資。

據(jù)知情人士透露，包括債務(wù)在內(nèi)，這筆交易的價(jià)值高達(dá)340億美元。這也是自金融危機(jī)之后第二大的杠桿收購(gòu)，僅次于KKR收購(gòu)沃博聯(lián)的超700億美元交易。

Medline由一家紡織品制造公司發(fā)展而來(lái)，通過(guò)大量并購(gòu)，逐漸成為覆蓋了大部分基礎(chǔ)醫(yī)用產(chǎn)品、擁有強(qiáng)大分銷能力的醫(yī)療器械巨頭。該公司的業(yè)務(wù)遍布全球110多個(gè)國(guó)家，為無(wú)數(shù)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品和臨床醫(yī)療解決方案，并幫助進(jìn)行供應(yīng)鏈的建設(shè)。

而在2020年，由于新冠疫情的影響，全球?qū)κ痔?、防護(hù)服、口罩等產(chǎn)品的需求量大增，Medline的收入隨之提高。2020年，Medline銷售額為175億美元，比2019年增長(zhǎng)了25.9％。

本次收購(gòu)之后，出手的“野蠻人”們表示將保持公司的自由度，不尋求主導(dǎo)與控制，只是表示將“為該公司的國(guó)際擴(kuò)張?zhí)峁﹦?dòng)力”。對(duì)此，牛津大學(xué)Sa?d商學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Ludovic Phalippou表示，本次收購(gòu)在它看來(lái)“頗有資金放置的意味”，他說(shuō) “這是一筆相當(dāng)安全的投注，這筆交易會(huì)帶來(lái)8%到10%的穩(wěn)定回報(bào)，不會(huì)特別高也不會(huì)特別低。他們（指私募巨頭們）幾乎是以被動(dòng)的方式進(jìn)行資金放置?！?/p>

詳見：黑石、凱雷聯(lián)手收購(gòu)，私募巨頭為何追捧這家“平平無(wú)奇”的公司？

No.3

甲骨文收購(gòu)電子醫(yī)療記錄公司Cerner

收購(gòu)方國(guó)家：美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：數(shù)字醫(yī)療

交易金額：283億美元（約合1803億元人民幣）

12月20日，甲骨文(Oracle，ORCL.US)宣布以每股95美元現(xiàn)金，總價(jià)約合283億美元的價(jià)格收購(gòu)電子健康檔案（EHR，俗稱電子病歷）公司Cerner(CERN.US)。

這筆交易為甲骨文史上最大并購(gòu)，該交易預(yù)計(jì)將在2022年完成，通過(guò)將大量的健康數(shù)據(jù)引入其云服務(wù)，Cerner可以幫助甲骨文提升其在醫(yī)療保健領(lǐng)域的影響力。

Cerner在美國(guó)電子病歷市場(chǎng)的巨頭地位奠定于2015年，當(dāng)年美國(guó)國(guó)防部與Cerner、Leidos以及埃森哲聯(lián)合體簽下了有史以來(lái)規(guī)模最大、最受矚目的電子病歷系統(tǒng)合約，標(biāo)的額高達(dá)90億美元。在此后幾年，Cerner逐漸超越另一電子病歷公司Epic，于2019年成為該行業(yè)的美國(guó)第一巨頭。

依靠著電子病歷的優(yōu)勢(shì)，Cerner構(gòu)建了一整套健康網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，為醫(yī)療供應(yīng)商、雇主、患者、健康計(jì)劃供應(yīng)商以及政府機(jī)構(gòu)提供各類解決方案。

而在云計(jì)算領(lǐng)域慢了一步的甲骨文，如今已被亞馬遜遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開。本次收購(gòu)Cerner，便是希望利用其在電子病歷領(lǐng)域的地位，在醫(yī)療信息化領(lǐng)域擊敗對(duì)手，從而找到核心發(fā)力點(diǎn)，獲得在云服務(wù)領(lǐng)域彎道超車的機(jī)會(huì)。

詳見：1800億！甲骨文史上最大收購(gòu)案，吹響反攻亞馬遜的號(hào)角

No.4

賽默飛世爾收購(gòu)PPD

收購(gòu)方國(guó)家：美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：CRO

交易金額：174億美元（約合1136億元人民幣）

4月15日，賽默飛世爾科技（Thermo Fisher Scientific，簡(jiǎn)稱賽默飛）發(fā)布公告，擬收購(gòu)跨國(guó)CRO企業(yè)PPD，交易金額為174億美元，收購(gòu)溢價(jià)24%。12月9日，該交易正式完成。

賽默飛早已經(jīng)不甘于只做生物研究器材、醫(yī)療器械領(lǐng)域的龍頭了。早在2017年，該公司便以72億美元收購(gòu)了藥物研發(fā)外包公司Patheon。這家CDMO給賽默飛帶來(lái)了北美和歐洲的先進(jìn)生產(chǎn)基地，更帶來(lái)了讓其進(jìn)入CDMO市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

而再加上今次的收購(gòu)，賽默飛有機(jī)會(huì)將CRO與CDMO產(chǎn)業(yè)相互連接，形成一個(gè)完善的服務(wù)網(wǎng)，為它的客戶提供更為多元的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。

另一方面，賽默飛作為實(shí)驗(yàn)室基礎(chǔ)設(shè)施龍頭，其與PPD結(jié)合之后，便能為其降低實(shí)驗(yàn)室器械、耗材、試劑等一系列必需品的成本，一方面增加了主業(yè)的規(guī)模和穩(wěn)定性，另一方面還能讓本已在CRO領(lǐng)域擁有較強(qiáng)影響力的PPD獲得新的優(yōu)勢(shì)，從而進(jìn)一步加強(qiáng)實(shí)力。

不僅如此，賽默飛和PPD都擁有堪稱巨量的客戶群體。如果能通過(guò)本次收購(gòu)，將兩支客戶群體相互對(duì)接，從而建立從基礎(chǔ)科研到轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)再到實(shí)際醫(yī)藥研發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈，便能產(chǎn)生更為強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。

詳見：賽默飛1136億收購(gòu)國(guó)際CRO巨頭PPD，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手能否攪動(dòng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)云？

No.5

西門子醫(yī)療收購(gòu)?fù)呃锇?/strong>

收購(gòu)方國(guó)家：德國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)療器械

交易金額：164億美元（約合1070億人民幣）

4月16日，西門子醫(yī)療(Siemens Healthineers)順利完成對(duì)瓦里安醫(yī)療系統(tǒng)公司(Varian Medical Systems)的收購(gòu)，收購(gòu)總價(jià)約164億美元。

瓦里安是腫瘤放療領(lǐng)域的巨頭之一。本次收購(gòu)之后，其將成為西門子醫(yī)療旗下的新業(yè)務(wù)部門。瓦里安加入之后，西門子醫(yī)療將擁有醫(yī)療科技領(lǐng)域最全面的產(chǎn)品組合，將把全球抗癌事業(yè)提升到全新的高度。合并后的公司將打造獨(dú)一無(wú)二又高度融合的醫(yī)學(xué)影像、實(shí)驗(yàn)室診斷、人工智能和治療產(chǎn)品組合。

實(shí)際上，在十年以前，西門子醫(yī)療在放療領(lǐng)域也曾有一席之地，與瓦里安、醫(yī)科達(dá)、安科銳等巨頭競(jìng)爭(zhēng)，難分高下。

可受到2010年以來(lái)的歐債危機(jī)拖累，西門子不得不削減開支，并開始考慮放棄質(zhì)子重離子等放療相關(guān)事業(yè)。到2012年，西門子醫(yī)療終于解散放療事業(yè)部，公司的放射治療業(yè)務(wù)自此劃上一個(gè)休止符。

如今西門子重新回到放療領(lǐng)域，一出手便再度成為行業(yè)巨頭。本次收購(gòu)可以增強(qiáng)西門子的臨床治療業(yè)務(wù)，達(dá)成對(duì)醫(yī)療全過(guò)程的參與，從而形成一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的完整閉環(huán)。

詳見：164億美元！西門子吃下行業(yè)龍頭，殺回腫瘤放療領(lǐng)域

No.6

CSL收購(gòu)Vifor

收購(gòu)方國(guó)家：澳大利亞

標(biāo)的國(guó)家：瑞士

細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)藥

交易金額：109億瑞士法郎（約合117億美元，750億人民幣）

12月14日，血制品巨頭CSL公司宣布將斥資109億瑞士法郎收購(gòu)Vifor Pharma。通過(guò)這一收購(gòu)，CSL將獲得Vifor旗下多款在研和獲批產(chǎn)品，補(bǔ)充CSL現(xiàn)有的治療重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品管線。

具體而言，CSL將獲得Vifor治療鐵缺乏癥、腎病和心腎疾病的產(chǎn)品管線。其中包括一種口服鐵轉(zhuǎn)運(yùn)蛋白（ferroportin）抑制劑vamifeport（VIT-2763），用于治療紅細(xì)胞生成無(wú)效和鐵過(guò)載疾病，如β-地中海貧血或鐮刀型細(xì)胞貧血病（SCD）。

本次交易將使其開發(fā)階段的產(chǎn)品線擴(kuò)大至37種，比目前的產(chǎn)品線增加32%。

No.7

默沙東收購(gòu)Acceleron Pharma

收購(gòu)方國(guó)家：美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)藥

交易金額：115億美元

11月22日，默沙東(Merck & Co，MRK.US)宣布已成功完成對(duì)Acceleron Pharma的收購(gòu)。根據(jù)協(xié)議，默沙東以每股180美元的現(xiàn)金收購(gòu)Acceleron，總股權(quán)價(jià)值接近115億美元。

據(jù)悉，Acceleron是一家臨床階段的生物制藥公司，專注于抗癌藥和針對(duì)罕見病的藥物研發(fā)。該公司的研究重點(diǎn)，是利用TGF-β超家族蛋白進(jìn)行藥物開發(fā)。其研發(fā)的藥物，均為TGFβ蛋白超家族的Fc融合蛋白，目前管線上的產(chǎn)品主要針對(duì)呼吸系統(tǒng)和血液學(xué)。

默沙東亟需尋找接替K藥的明星產(chǎn)品。僅2020年，其便先后收購(gòu)了Themis Bioscience、VelosBio和OncoImmune三家公司，合計(jì)披露收購(gòu)金額達(dá)31.75億美元。今年2月，其還宣布斥資18.5億美元收購(gòu)Pandion，以此拓展自身免疫疾病研發(fā)管線。

通過(guò)本次交易，其能超越與Acceleron合作的先行者百時(shí)美施貴寶（BMS），把握TGF-β超家族蛋白這一細(xì)分領(lǐng)域最前沿的開發(fā)機(jī)會(huì)，并尋找下一個(gè)重磅藥物。

詳見：超110億美元！默沙東史上第二大交易或?qū)⑦_(dá)成，BMS被橫刀奪愛？

No.8

百特國(guó)際收購(gòu)Hill-Rom

收購(gòu)方國(guó)家：美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)療器械

交易金額：105億美元

12月16日，百特國(guó)際(Baxter International)宣布已完成收購(gòu)醫(yī)療設(shè)備制造商Hill-Rom Holdings，百特以105億美元的收購(gòu)價(jià)為每股 Hillrom 普通股支付了156.00美元的現(xiàn)金。

Hill-Rom從一家棺材企業(yè)發(fā)展而來(lái)，逐漸成為一家生產(chǎn)智慧病床和病人監(jiān)測(cè)設(shè)備的醫(yī)療器械公司。如今，Hill-Rom不僅擁有智能監(jiān)護(hù)病床、擔(dān)架、監(jiān)護(hù)器、心電圖儀等大量產(chǎn)品，還打造了一系列完備的手術(shù)室、康復(fù)、早診解決方案，在全球醫(yī)院領(lǐng)域具有較高影響力。

本次收購(gòu)之后，Hill-Rom能幫助百特更加深入醫(yī)院的手術(shù)室、ICU，將其產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)得到更充分的發(fā)揮。

詳見：從做棺材到賣病床，這家公司值100億美金？

No.9

丹納赫收購(gòu)Aldevron

收購(gòu)方國(guó)家：美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：CDMO

交易金額：96億美元（約合621億美元）

6月17日，丹納赫(Danaher)宣布以96億美元現(xiàn)金收購(gòu)生物技術(shù)公司Aldevron，該交易在8月31日完成。

Aldevron成立于1998年，是全球領(lǐng)先的高質(zhì)量生物產(chǎn)品供應(yīng)商。目前，Aldevron 擁有世界上最大的 GMP（GOOD MANUFACTURING PRACTICE，良好生產(chǎn)規(guī)范） 設(shè)施，專門用于質(zhì)粒 DNA。其質(zhì)粒 DNA 數(shù)據(jù)庫(kù)建立了 20 多年，具有無(wú)與倫比的優(yōu)勢(shì)。

與它類似的、同樣擁有質(zhì)粒DNA生產(chǎn)能力的企業(yè)，其實(shí)早已成為了醫(yī)療企業(yè)的香餑餑。今年2月，Catalent便敲定了收購(gòu)質(zhì)粒DNA專業(yè)公司Delphi的交易；5月，Charles River也以3億美元收購(gòu)基因治療公司Vigene ，這都是為了獲取更強(qiáng)的質(zhì)粒研發(fā)、生產(chǎn)能力。

丹納赫所瞄準(zhǔn)的，正是Aldevron所能提供的基因療法、核酸療法技術(shù)。該公司在核酸領(lǐng)域進(jìn)行多年深耕，具有強(qiáng)大的質(zhì)粒DNA與mRNA生產(chǎn)能力，可以解決mRNA藥物的核心材料問(wèn)題。在mRNA技術(shù)發(fā)展的熱潮之下，該公司有望成為新的 “賣水人”。

詳見：621億！“并購(gòu)之王”丹納赫收購(gòu)Aldevron，入手世界最大GMP設(shè)施

No.10

EQT、高盛收購(gòu)Parexel

收購(gòu)方國(guó)家：瑞典、美國(guó)

標(biāo)的國(guó)家：美國(guó)

細(xì)分領(lǐng)域：CRO

交易金額：85億美元（約合549億元人民幣）

7月2日，老牌私募巨頭EQT IX基金（殷拓）和高盛資產(chǎn)管理公司(GS)的私募股權(quán)業(yè)務(wù)已同意從Pamplona資本管理公司收購(gòu)全球臨床研究機(jī)構(gòu)Parexel，企業(yè)價(jià)值為85億美元（約合549億人民幣）。本次收購(gòu)是EQT參與的最大收購(gòu)案。而作為CRO領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)，Parexel此次被收購(gòu)，顯示了該領(lǐng)域的火熱程度。

Parexel是世界排名前五的CRO。目前市場(chǎng)上 200 種最暢銷的生物制藥產(chǎn)品中，約 95% 的產(chǎn)品都有它參與開發(fā)。其業(yè)務(wù)涵蓋藥物臨床研究的各個(gè)方面，并且與輝瑞、禮來(lái)、百時(shí)美施貴寶等跨國(guó)醫(yī)藥企業(yè)有深入合作。

此前，EQT以96億美元的價(jià)格將Aldevron 出售給了丹納赫公司（見本榜單第9）。手上多出的一份“閑置火藥”，也是其本次出手收購(gòu)的原因之一。

詳見：549億！CRO巨頭被收購(gòu)

注：

【1】Nuance公司的核心技術(shù)為AI語(yǔ)音，公司屬性更多為信息技術(shù)公司，故微軟197億美元收購(gòu)Nuance的交易未歸入醫(yī)療榜單。

【2】去年全球醫(yī)療事發(fā)并購(gòu)總額（1542億美元）由公開數(shù)據(jù)整合得來(lái)，數(shù)據(jù)來(lái)源：Fierce Pharma、醫(yī)藥地理、Evaluate

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“晨哨并購(gòu)”（ID:MW-Group），作者：Kevin，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。